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奥普家居发布2023 年半年度业绩预告:2023H1 实现归母净利润1.31-1.57 亿元,同比增加30.67%到56.52%,实现扣非归母净利润1.15-1.37 亿元,同比增加41.10%到69.01%。
投资要点:
2023H1 业绩预增,归母净利润同增30.67%到56.52%。
1)2023H1 实现归母净利润1.31-1.57 亿元,同比增加30.67%到56.52%,实现扣非归母净利润1.15-1.37 亿元,同比增加41.10%到69.01%。报告期内非经常性损益影响归母净利润1645 至1971 万元,主要为股权处置投资收益影响。
2)预估2023Q2 实现归母净利润0.71-0.97 亿元,同比-1.82%至+33.97%,实现扣非归母净利润0.69-0.92 亿元,同比+25.32%至66.55%
围绕核心拓展场景,收入稳步增长。公司作为浴霸行业龙头,围绕核心单品浴霸,复用铂金水氧先进技术,积极开发周边品类,如智能晾衣架、空气加湿器等,将应用场景由厨卫拓展至客厅、卧室、阳台等空间,带动收入增长。
重视研发及渠道终端投入,经营费用总体稳定。公司着力优化生产经营效率,加大研发和渠道终端投,同时公司费用控制能力优秀,报告期内实现总体经营费用的稳定,业绩稳步增长。
盈利预测和投资评级:作为我国浴霸及集成吊顶龙头,公司两大品类市占率领先的基础上,围绕核心单品,公司打造智能化家居空间,迈入低渗透率智能家居市场。我们预计2023-2025 年公司营业收入21.68/25.08/28.58 亿元,归母净利润3.01/3.47/3.98 亿元,对应估值为17/14/13 x,维持公司“增持”评级。
风险提示:品类拓展不及预期,电商渠道发展不及预期,智能家居市场竞争加剧,地产需求恢复不及预期,终端消费力恢复不及预期。
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